|
Термин "ликвидность" происходит от латинского liquidus, что в переводе означает текучий, жидкий, иными словами, ликвидность дает характеристику легкости движения, быстроты перемещения.
В России термин "ликвидитет" был заимствован из немецкого языка в начале XX века и по существу использовался только банками, к тому же в аспекте оценки деятельности клиента - юридического лица. Под ликвидностью подразумевалась способность активов предприятий к быстрой и легкой мобилизации. В современной экономической литературе термин "ликвидность" имеет широкий спектр применения. Он используется в сочетаниях с понятиями, касающимися конкретных объектов экономики (товара, активов, ценных бумаг), субъектов и категорий национальной экономики (банк, предприятие, рынок), самой экономики. Понятие «ликвидность» применяют при оценке баланса экономических субъектов (предприятия, банка). Какова же интерпретация данных определений ликвидности?
Под ликвидностью товара обычно подразумевают возможность достаточно быстрой его реализации без убытка для продавца. Этому должно способствовать наличие рыночных отношений вообще и присутствие на рынке достаточного количества желающих купить и продать данный вид товара.
Созвучное определение можно дать ликвидности ценных бумаг как разновидности товара инвестиционного типа.
Ликвидность актива, по мнению американских экономистов С. Липпмана и Дж. Мак Колла, понимается как "оптимальное ожидаемое время для трансформации актива в деньги"3. Более конкретизированные понятия ликвидности активов дают Д.Д.Ван-Хуз, Р.Л.Миллер4:
«Актив называется ликвидным, если его можно обменять на товар или услугу при низких трансакционных издержках и при относительной определенности номинальной (без учета инфляции) стоимости этого актива».
Ликвидность активов определяют по степени сохранения способности к обмену. Ликвидность свойственна в той или иной степени всем активам. Но разные активы (деньги, акции, облигации, недвижимость и др.) обладают неодинаковой степенью ликвидности.
Самым ликвидным активом благодаря быстрой оборачиваемости и сохранению стоимости считаются деньги. Деньги имеют собственную ценность, являясь частью богатства, и обладают уникальным свойством быть непосредственно обмененными на другие ценности, товары. Кроме того, они не меняют свою номинальную стоимость, и поэтому их предпочитают накапливать по сравнению с другими активами.
В зарубежной практике превалирует широкий (ликвидный) подход к трактовке денег. К ним относят и «почти деньги», например, чековые депозиты, которые подобно деньгам выступают средством обращения: в любой момент могут быть использованы для обмена на товары и услуги.
Ликвидность баланса банка, а по аналогии и баланса предприятия определяется следующим образом: "баланс считается ликвидным, если его состояние позволяет за счет быстрой реализации средств по активу покрывать срочные обязательства по пассиву".
В понимании ликвидности банка существуют две наиболее распространенные точки зрения. Одна отождествляет ликвидность банка с объемом имеющейся в банке наличности и быстроконвертируемых активов, другая интерпретирует ликвидность как качественную характеристику банка, а именно, его способность погашать свои обязательства в срок.
Принято говорить о ликвидности экономики. Экономика "определяется как недостаточно ликвидная, если отмечается нехватка платежных средств, и является сверхликвидной, если отмечается избыток платежных средств"6. Таким образом ликвидность экономики отождествляется с наличием необходимого и достаточного количества платежных средств. А поскольку обеспечение экономики денежными средствами - прерогатива центральных банков, то в какой-то мере правомерно отождествлять ликвидность национальной экономики и ликвидность банковской системы, хотя и не полностью.
Ликвидность банковской системы зависит от ликвидности каждого отдельного банка, поскольку банки связаны напрямую рынком межбанковских займов и депозитов через расчетные и клиринговые центры. Банкротство банка, имеющего широкую корреспондентскую сеть и выступающего посредником в межбанковских расчетах, неблагоприятно скажется на работе всех его корреспондентов. Остатки средств на корреспондентских счетах такого банка могут оказаться безнадежно потерянными, и, кроме того, банки будут вынуждены искать или организовывать другой подобный расчетный центр.
Теории управления банковской ликвидностью появились практически одновременно с организацией коммерческих банков. В настоящее время различают четыре теории: коммерческих ссуд перемещения, ожидаемого дохода и управления пассивами.
Теория коммерческих ссуд корням уходит в английскую банковскую практику XVIII в. Сторонники этой теории утверждают, что коммерческий банк сохраняет свою ликвидность, пока его активы размещены в краткосрочные ссуды, своевременно погашаемые при нормальном состоянии деловой активности. Иными словами, банкам следует финансировать последовательные стадии движения товаров от производства к потреблению. В современных условиях эти ссуды получили бы название ссуд под товарные запасы или пополнение оборотного капитала. На протяжении почти всей истории банковского дела считалось, что банки не должны кредитовать покупку ценных бумаг, недвижимости, потребительских товаров или предоставлять долгосрочные кредиты сельскому хозяйству. Хотя теория коммерческих ссуд широко пропагандировалась экономистами, органами контроля и управления, а также банками, ее применение на практике не было столь широким.
Текущая ликвидность банковской системы определяется как способность банков обеспечивать своевременное выполнение своих обязательств, в том числе и за счет перераспределения средств между банками через денежный рынок. Ликвидность зависит от соотношения совокупных ликвидных активов банков с их совокупными обязательствами, а также от мобильности и надежности денежного рынка.
Целями регулирования ликвидности банковской системы в 2000 году будут являться:
- обеспечение бесперебойности расчетов на основе поддержания необходимого уровня рублевых остатков на корреспондентских счетах банков в Центральном банке;
- достижение рыночными методами уровня ставок денежного рынка, необходимого для реализации стратегических целей денежно-кредитной политики;
- сглаживание колебаний конъюнктуры финансовых рынков и предотвращение кризисов, вызванных факторами краткосрочного характера;
- формирование экономических ожиданий участников рынка посредством объявления параметров операций Национального банка по регулированию ликвидности;
- содействие развитию различных сегментов финансового рынка.
Операции Центрального банка по поддержанию текущей ликвидности банковской системы носят исключительно краткосрочный характер (до одного месяца). Их целью не может являться исправление структурных диспропорций балансов банков и разрешение вопросов, связанных либо вызванных проблемами долгосрочного характера.
Приоритетность выполнения целевых ориентиров, закрепленных в Основных направлениях, которые предполагают:
- прекращение целевого кредитования банков Центральным банком;
- осуществление срочного рефинансирования банков исключительно на краткосрочной основе (до одного месяца);
- поэтапное изменение механизма регулирования ликвидности в соответствии с этапами выхода на единый курс белорусского рубля;
- после выхода на единый стабильный курс белорусского рубля – переход на осуществление ресурсной поддержки банков в основном посредством покупки Центральным банком иностранной валюты;
- обеспечение условий для поддержания устойчивости курса русского рубля на втором этапе.
Целевая направленность: использование банками инструментов рефинансирования исключительно для целей регулирования ликвидности, установление Центральным банком процентных ставок по своим операциям таким образом, чтобы исключить со стороны банков заинтересованность в наращивании кредитной экспансии за счет постоянного краткосрочного рефинансирования в Центральном банке.
Обеспеченность: операции по рефинансированию банков Центральным банком обеспечиваются высококачественным залогом, в качестве которого могут выступать ценные бумаги, включенные в Ломбардный список (далее — ценные бумаги), и иностранная валюта, входящая в перечень валют, используемых при проведении Центральным банком операций по встречному размещению депозитов и сделок СВОП (далее — иностранная валюта
|
