|
1. Понятие «валютный курс». Номинальный и реальный валютный курс.
Валютный курс это цена национальной валюты, выраженная в иностранной валютe. Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения. Номинальный валютный курс устанавливается или на валютном рынке, или с помощью фиксации его государственными органами. Он применяется для осуществления текущих сделок и для расчетов по ним. Но если необходимо определить тенденции долгосрочной перспективы, то номинальный курс может быть неудобен, так как стоимость валюты, как и любого другого товара изменяется с изменением цен в стране. Поэтому также как цены товаров и другие макроэкономические показатели в целях сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Учет уровня инфляции в обеих странах позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Поэтому реальный валютный курс – это номинальный курс, пересчитанный с учетом изменения уровней цен в нашей стране и за рубежом:
2. Взаимодействие спроса и предложения как фактор, влияющий на валютный курс.
В конечном итоге именно соотношение спроса и предложения определяют курс валюты. Однако степень влияния соотношения спроса и предложения зависит от системы валютного курса, существующей в стране. Самая простая система – плавающего валютного курса, без вмешательства государственных органов и осуществления валютных интервенций, при которой спрос и предложение определяют курс валюты в любой момент времени. Другая система валютного курса – фиксированного – предполагает вмешательство государства и Центрального банка, которые берут на себя обязательство удерживать курс национальной валюты на зафиксированном уровне. Но в долгосрочной перспективе и система фиксированного валютного курса также предполагает соответствие спроса и предложения валюты.
3. Гипотеза паритета покупательной способности.
Помимо соотношения спроса и предложения на курс валюты влияет уровень цен в стране и его изменение. Взаимодействие уровня цен и валютного курса нашло отражение в гипотезе паритета покупательной способности. Рост уровня цен в нашей стране приводит к снижению курса ее валюты. Рост цен в иностранном государстве приводит к повышению курса национальной валюты. Практика свидетельствует, однако, что гипотеза паритета покапательной способности справедлива только для стран, где происходят очень значительные ценовые изменения. Для нормально развивающихся стран взаимосвязь цен и курса валюты проявляется только в долгосрочной перспективе.
4. Денежная масса и объем национального продукта.
Среднесрочными факторами, влияющими на валютный курс, являются объем денежной массы и национальный продукт. Увеличение денежной массы приводит к увеличению предложения денег, при том же спросе на них это снижает их стоимость – курс падает. Но эта взаимосвязь проявляется не сразу, требуется время, чтобы рынок распознал происшедшие изменения. Рост национального продукта приводит к росту экспорта страны, что увеличивает спрос на ее валюту и соответственно ведет к повышению ее курса. Однако для этого также требуется время.
5. Краткосрочные факторы (процентная ставка, ожидания валютного рынка, состояние торгового баланса).
Краткосрочные факторы имеют очень большое значение для функционирования валютного рынка, т.к. они определяют изменения текущего валютного курса. Агенты рынка, осуществляющие валютные операции, внимательно следут за всеми происходящими изменениями и реагируют на них, увеличивая спрос или предложение , в результате курс валюты может меняться очень быстро. Однако при всей важности краткосрочных факторов, ориентация в возможной долгосрочной динамике позволяет правильно прогнозировать будущие изменения.
|
