М.: Эльга, Ника-Центр, 2001. — 448 с. 

Учебник Инвестиционный менеджмент

Учебный курс охватывает основной круг вопросов управления инвестиционной деятельностью предприятий в современных условиях. В нем изложен теоретический базис управления инвестициями, сформулированы сущность, цель и функции инвестиционного менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомит с современными методами инвестиционной стратегии предприятия, управления его реальными и финансовыми инвестициями, формирования инвестиционных ресурсов. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в инвестиционном менеджменте.

Автор книги - заслуженный деятель науки, доктор экономических наук, профессор Бланк И.А. - продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу в области инвестиционного менеджмента с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда инвестиционных компаний.

Учебный курс рассчитан на студентов экономических вузов.

Формат: djvu / zip

Размер:  4,97 Мб

Скачать учебник

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 7
Раздел I.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА 9

1.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций 9
1.2. Модель инвестиционного поведения предприятия в рыночной среде 32
1.3. Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента 45
1.4. функции и механизм инвестиционного менеджмента.. 59

Глава 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

2.1. Система организационного обеспечения инвестиционного менеджмента 66
2.2. Система информационного обеспечения инвестиционного менеджмента 72
2.3. Системы и методы инвестиционного анализа 82
2.4. Системы и методы инвестиционного планирования 103
2.5. Системы и методы внутреннего инвестиционного контроля 113

Глава 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

3.1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени 123
3.2. Концепция и методический инструментарий оценки фактора инфляции 139
3.3. Концепция и методический инструментарий оценки фактора риска 147
3.4. Концепция и методический инструментарий оценки фактора ликвидности 162
Раздел II.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Глава 4. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРИНЦИПЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ

4.1. Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия 170
4.2. Принципы и последовательность разработки инвестиционной стратегии предприятия 176

Глава 5. МЕТОДЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

5.1. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности 188
5.2. Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности 200
5.3. Оценка результативности разработанной стратегии.... 215
Раздел III.

УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Глава 6. ФОРМЫ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ИМИ

6.1. Особенности и формы осуществления реальных инвестиций предприятия 218
6.2. Политика управления реальными инвестициями 222

Глава 7. УПРАВЛЕНИЕ ВЫБОРОМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ФОРМИРОВАНИЕМ ПРОГРАММЫ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

7.1. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке 226
7.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов 231
7.3. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов ... 244
7.4. Формирование программы реальных инвестиций 260

Глава 8. УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

8.1. Разработка календарного плана реализации инвестиционного проекта 270
8.2. Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта 276
8.3. Обеспечение нейтрализации проектных рисков 278
8.4. Обоснование форм выхода проекта из инвестиционной программы предприятия 291
Раздел IV.

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Глава 9. ФОРМЫ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ИМИ

9.1. Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций предприятия 298
9.2. Политика управления финансовыми инвестициями 302

Глава 10. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ ОТДЕЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

10.1. Факторы, определяющие инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов инвестирования 306
10.2. Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования 321
10.3. Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования 332

Глава 11. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ И РЕСТРУКТУРИЗАЦИЕЙ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

11.1. Понятие портфеля финансовых инвестиций и классификация его видов 342
11.2. Формирование портфеля финансовых инвестиций на основе современной портфельной теории 349
11.3. Оперативное управление реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций 363

Раздел V. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Глава 12. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ИМИ

12.1. Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация 373
12.2. Политика формирования инвестиционных ресурсов предприятия 382

Глава 13. ОБОСНОВАНИЕ ПОТРЕБНОСТИ В ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСАХ И СХЕМ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

13.1. Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов 391
13.2. Схемы финансирования реальных инвестиционных проектов 398

Глава 14. ОПТИМИЗАЦИЯ СТОИМОСТИ И СТРУКТУРЫ ФОРМИРУЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ

14.1. Оценка стоимости формируемых инвестиционных ресурсов 406
14.2. Методы оптимизации структуры формируемых инвестиционных ресурсов 426
ЛИТЕРАТУРА 444

М.: МФПА, 2004. — 78 с. 

Учебное пособие, Московская финансово-промышленная академия.

Формат: pdf / zip

Размер:  717 Кб

Скачать учебник

Содержание
Введение 5
Тема 1. Модели, методы и технологии инвестиционного анализа 7
1.1. Роль и место анализа в инвестиционном деле 7
1.2. Системный, объектно-ориентированный и расчетно-экспериментальный подходы 15
1.3. Жизненные циклы инвестирования и анализа 16
1.4. Инвестиционные парадигмы 18
1.5. Информационные технологии 21
Тема 2. Экономико-математическое моделирование в инвестиционном анализе 28
2.1 . Эффективный портфель инвестиционных проектов 28
2.2. Оптимизация инвестиционного портфеля (три вида активов) 31
2.3. Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Марковица (общий случай) 33
Тема 3. Исследование критериев эффективности инвестиций 37
Тема 4. Анализ инвестиционной деятельности 41
Тема 5. Анализ ограничений инвестирования 45
5.1 . Анализ безубыточности 45
5.2. Логистическое дисконтирование 48
Тема 6. Многомерный инвестиционный анализ 55
6.1. Многомерное дисконтирование 55
6.2. Вектор чистого дисконтированного дохода 56
6.3. Постоянный поток реальных денег 57
6.4. Асимптотические оценки вектора NPV 58
6.5. Принятие инвестиционных решений по вектору NPV 58
6.6. Матричная внутренняя норма доходности 59
6.7. Постоянный поток реальных денег 59
6.8. Асимптотические оценки матрицы IRR 60
6.9. Вектор индексов рентабельности 61
6.10. Вектор сроков окупаемости 62
6.11. Инвестиционное взаимодействия в условиях ограничений будущего роста 62
6.12. Вектор логистического чистого дисконтированного дохода 65
6.13. Логистическая матрица внутренней доходности 66
6.14. NPVL для двух инвестиционных проектов 66
6.15. IRRL для двух инвестиционных проектов 68
Тема 7. Анализ инвестиционных рисков 70
7.1. Источники инвестиционных рисков 70
7.2. Условные вероятностные показатели эффективности 72
7.3. Первые статистические моменты 74
7.4. Адаптация аналитиков 74
Литература 77

3-е изд., испр. - М.: Дело, 2004. — 280 с. 

В книге рассматриваются вопросы комплексного анализа финансовых и реальных инвестиций. Работа построена в соответствии с учебными планами экономических вузов и факультетов. Особое внимание уделено возможностям самостоятельной работы над книгой. С этой целью приведены многочисленные примеры решения задач, имеется раздел практических заданий для самостоятельного решения с ответами.

Рекомендуется в качестве учебного пособия для студентов и слушателей дневного, вечернего и заочного отделений, центров повышения квалификации и переподготовки финансовых кадров и специалистов рынка ценных бумаг. Может быть использована при обосновании инвестиционных проектов и подготовке бизнес-планов.
 

Формат: djvu / zip

Размер:  3,42 Мб

Скачать учебник

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 6
РАЗДЕЛ 1. КОНЦЕПЦИЯ ВРЕМЕННОЙ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ - МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ ОСНОВА ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА . . 9
Глава 1. Базовые понятия количественного финансового анализа 9
1.1. Процент и процентная ставка 9
1.2. Виды процентных ставок 10
1.3. Дисконтирование 14
1.4. Учет инфляции при определении реального процента 15
1.5. Временная база начисления процентов 16
1.6. Процентное число и процентный ключ 18
1.7. Задачи и решения 18
Глава 2. Конверсионные операции 21
2.1. Методы расчета параметров конверсии 21
2.2. Консолидация платежей 26
2.3. Эквивалентность процентных ставок 28
2.4. Задачи и решения 32
Глава 3. Финансовые потоки 34
3.1. Общие сведения 34
3.2. Виды финансовых рент 34
3.3. Наращенная сумма ренты 35
3.4. Современная стоимость ренты 37
3.5. Расчет показателей ренты при осуществлении платежей и начислении процентов несколько раз в году 39
3.5. 1. Наращенная сумма 39
3.5.2. Современная стоимость 41
3.6. Определение характеристик финансовых рент 43
3.7. Задачи и решения 48
Глава 4. Переменные потоки платежей 50
4.1. Общие сведения 50
4.2. Ренты с постоянным абсолютным изменением элементов 50
4.3. Ренты с постоянным темпом изменения элементов 51
РАЗДЕЛ 2. ИНВЕСТИЦИИ: ДОХОДНОСТЬ И РИСК 53
Глава 5. Содержание и структура инвестиций 53
5.1. Типология инвестиций 53
5.2. Сбережения, накопления и инвестиции в системе национальных счетов . . 57
Глава 6. Доходность и риск финансовых инвестиций 60
6.1. Общая методология измерения доходности финансовых инвестиций ... 60
6.2. Измерение доходности краткосрочных финансовых инструментов 62
6.3. Доходность и риск инвестиций на рынке акций 65
Глава 7. Портфельный анализ 70
Глава 8. Модель оценки капитальных активов 80
Глава 9. Анализ облигаций 86
9.1. Типология облигаций 86
9.2. Основные характеристики облигаций 87
9.3. Анализ доходности облигаций 88
9.4. Дюрация (средняя продолжительность платежей) 90
9.5. Дюрация и изменение курса облигаций 92
9.6. Выпуклость 92
9.7. Временная структура процентных ставок 95
9.8. Иммунизация 97
9.9. Оценка стоимости облигаций 99
9.10. Цена облигации и накопленные проценты 100
РАЗДЕЛ 3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ СТОИМОСТИ АКТИВОВ 103
Глава 10. Фундаментальный анализ: макроэкономический и отраслевой аспекты 103
10.1. Содержание анализа 103
10.2. Макроэкономический анализ 104
10.3. Отраслевой анализ 118
Глава 11. Микроэкономический фундаментальный анализ: анализ финансовой отчетности 123
11.1. Методы финансово-экономического анализа 123
11.2. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия 127
Глава 12. Микроэкономический фундаментальный анализ: определение цены акции 134
Глава 13. Методы технического анализа в инвестиционном прогнозировании 137
13.1. Общие сведения о техническом анализе 137
13.2. Графические методы 139
13.3. Количественные методы 147
РАЗДЕЛ 4. РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 153
Глава 14. Содержание и оценка эффективности реальных инвестиций 153
14.1. Виды реальных инвестиций 153
14.2. Показатели экономической оценки реальных инвестиций 154
14.3. Экономическое содержание чистой современной стоимости 162
14.4. Пример расчета параметров инвестиционного проекта 165
14.5. Внутренняя норма доходности проектов с неординарными денежными потоками 166
14.6. Определение дополнительного денежного потока 169
14.7. Определение инвестиционных и производственных издержек 170
14.8. Планирование денежных потоков в процессе оценки инвестиционных проектов 173
14.9. Определение ставки дисконтирования 174
Глава 15. Оценка риска и учет неопределенности инвестиционного проекта 181
15.1. Неопределенность инвестиционного проекта и методы ее учета 181
15.2. Определение уровня риска инвестиционного проекта 182
Глава 16. Стратегии инноваций и инвестиций 185
16.1. Инвестиционный и инновационный анализ 185
16.2. Инновационные стратегии как основа формирования инвестиционных стратегий 190
16.3. Инвестиционная и финансовая стратегии 201
РАЗДЕЛ 5. ОПЦИОНЫ И СВОПЫ 204
Глава 17. Рынок опционов 204
17.1. Содержание опционных контрактов 204
17.2. Инвестиционные стратегии на рынке опционов 207
Глава 18. Определение стоимости и цены опционов 215
18.1. Стоимость опционов 215
18.2. Модели определения цены опционов 219
Глава 19. Свопы 233
РАЗДЕЛ 6. ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ 237
Глава 20. Задачи для самостоятельного решения 237
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 260
ЛИТЕРАТУРА 261
ПРИЛОЖЕНИЯ
1. Множители наращения (сложные проценты) (1 + /)" 262
2. Коэффициенты дисконтирования (1 + /)"" 265
3. Коэффициенты наращения годовой ренты : 268
4. Коэффициенты приведения годовой ренты : — 271
5. Значения функции N(d) 274
6. Значения интеграла вероятностей закона нормального распределения .... 276

М.: МФПА, 2004. — 139 с. 

Учебное пособие, Московская финансово-промышленная академия.

Формат: pdf / zip

Размер:  1,15 Мб + бонус

Скачать учебник

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 6
ЧАСТЬ 1. ПРОБЛЕМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ 8
Раздел 1. ПРОЕКТИРОВАНИЕ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 8
1.1. Проектирование как деятельность 8
1.2. Составляющие инвестиционной деятельности 9
1.3. Синтез и анализ в инвестиционном проектировании 9
Раздел 2. ПРОЕКТИРОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА 14
2.1 . Макроэкономический рост 14
2.2 . Корпоративный рост 16
2.3. Инвестиционное взаимодействие в экономическом росте 17
Раздел 3. НЕКОТОРЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ 18
3.1. Проблема барьерного нуля 18
3.2. Проблема обратимости социально-экономического времени 18
3.3. Проблема неограниченного роста 19
3.4. Проблема монотонного роста 19
3.5. Проблемы инвестиционной логики 19
ЧАСТЬ 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 21
Раздел 4. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ 21
4.1. Структура инвестиционного проектирования 21
4.2. Методы и подходы инвестиционного проектирования 22
4.3. Современное состояние инвестиционного проектирования 24
4.4. Сложность в инвестиционном проектировании 25
4.5. Задачи инвестиционного проектирования 28
Раздел 5. МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ЦИКЛА 31
5.1. Цикл моделирования инвестиционного цикла 31
5.2. Моделирование в пространстве критериев эффективности 31
5.3. Синтез инвестиционных моделей 35
5.4. Риск и неопределенность в моделях инвестиционного цикла 36
Раздел 6. МНОГОМЕРНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ МОДЕЛИ 38
6.1. Необходимость многомерного дисконтирования 38
6.2. Вектор чистого дисконтированного дохода
6.3. Матричная внутренняя норма доходности
6.4. Вектор индексов рентабельности 43
6.5. Вектор сроков окупаемости 44
Раздел 7. ЛОГИСТИЧЕСКОЕ ДИСКОНТИРОВАНИЕ 46
7.1. Уравнения логистического роста 46
7.2. Приведение будущих значений 49
7.3. Чистый дисконтированный доход логистический 50
7.4. Логистическая внутренняя норма доходности 51
7.5. PBPL и PIL 52
Раздел 8. МНОГОМЕРНОЕ ЛОГИСТИЧЕСКОЕ ДИСКОНТИРОВАНИЕ 54
8.1. Векторная функция логистического роста (ВФЛР) 54
8.2. Вектор логистического чистого дисконтированного дохода 56
8.3. Логистическая матрица внутренней доходности 57
8.4. NPVL для двух инвестиционных проектов 58
8.5. IRRL для двух инвестиционных проектов 60
Раздел 9. ГЕНЕРАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ МОДЕЛЕЙ 62
9.1. Одномерные функциональные уравнения 62
9.2. Скалярные функции роста 63
9.3. Исчисление денежных сумм 65
9.3.3 Обобщенный срок окупаемости 67
9.4. Векторные функции роста 68
9.5. Классификация 71
Раздел 10. СТОХАСТИЧЕСКОЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ 73
10.1. Вероятностные критерии экономической эффективности 73
10.2. Условные вероятностные показатели эффективности 75
10.3. Первые статистические моменты 77
10.4. Адаптация аналитиков 77
Раздел 11. ОПТИМАЛЬНОЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ 81
11.1. Цели и ограничения в инвестиционном проектировании 81
11.2. Свертка критериев оптимальности 83
11.3. Оптимизация деятельности аналитиков 84
11.4. Оптимизация инвестиционных портфелей 88
Раздел 12. КРИТИЧЕСКИЕ ТОЧКИ, ПОТОКИ И ОБЛАСТИ 93
12.1. Критический поток реальных денег 93
12.2. Динамическая точка безубыточности 93
12.3. Критическая область стоимостей капитала 95
12.4. Критические области по оценке 96
12.5. Критические доверительные области 96
12.6. Анализ безубыточности для нескольких видов товаров проекта ...97
12.7. Анализ безубыточности и чувствительности с учетом фактора времени 98
ЧАСТЬ 3. ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ 101
Раздел 13. ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ И ТЕХНОЛОГИИ (ИС&T) В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ИД) 101
13.1. Основные понятия и характерные примеры 101
13.2. Поддержка перемещения инвестиционных ресурсов 103
13.3. Особенности и тенденции развития 105
13.4. Классификации 107
13.5. Принципы построения информационных систем ИД 108
Раздел 14. БЕЗОПАСНОСТЬ И НАДЕЖНОСТЬ ТЕХНОЛОГИЙ ИД.109
14.1. Мошеннические схемы в ИД с использованием Сети 109
14.2. Противодействие мошенничеству 110
14.3. ИТ для надзора за ИД 111
Раздел 15. ИДЕНТИФИКАЦИЯ МОДЕЛИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА В СРЕДЕ MATHCAD 2001....113
Раздел 16. ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ....114
16.1. Три вида активов 114
16.2. Оптимизация по Марковицу инвестиционного портфеля (общий случай) и эксперименты в MathCAD 2001 117
Раздел 17. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ 122
17.1. Взаимодействие пределов роста 122
17.2. Взаимодействие темпов роста 125
17.3. Инвестиционные осцилляции 129
Заключение 134
ГЛОССАРИЙ 135
Список литературы 137